春节假期后第八周，PP 下游整体开工环比基本稳定，处于年内较低水平。其中塑编开工率环比持平于 47.4%，塑编订单继续小幅回升，与前两年同期基本相当。 美国加征关税不利于 PP 下游制品出口。新增海南乙烯等检修装置，PP 企业开工率下降至 82%左右，标品拉丝生产比例下跌至 25.5%左右。 下游逐步复工，3 月石化企业整体去库一般，目前临近月底，石化去库有所加快，石化库存降至近年农历同期偏低水平。 上游原油价格企稳反弹给予成本支撑。供应上内蒙古宝丰 3#3 月刚投产，近期检修装置增加较多，下游恢复缓慢，新增订单有限，成交一般，未见明显放量。不过，下游需求有望继续恢复，近期检修装置增加较多，建议 PP05 合约观望为主。 期货方面，PP2505 合约减仓震荡运行，最低价 7330 元/吨，最高价 7368 元/吨，最终收盘于 7339 元/吨，在 20 日均线 手。 现货方面，PP 现货品种价格涨跌互现。拉丝报 7150 - 7540 元/吨，共聚报 7265 - 7740 元/吨。